本文发表在 rolia.net 枫下论坛大多数投资者比较熟悉股票基金（这里不再解释），但对ETF基金比较陌生。ETF是Exchange Traded Fund的简称，也称交易型开放式指数基金，投资者可以像买卖股票一样进行实时交易从而实现套利。ETF最早产生于加拿大，但其发展与成熟则主要在美国，近十几年来ETF已经成为全球增长最快的金融产品。ETF基金与股票基金是有区别的但它们又各有优缺点, 现总结如下：
1. 投资策略不同
ETF基金投资策略是被动的，是采用指数化投资策略。其资产为一篮子股票组合，组合中的股票种类与某一特定指数包含的成分股票相同，股票数量比例与该指数的成分股构成比例一致。如果指数中的指标股不变，ETF的股票组合不变，指数调整，ETF组合也要作相应调整。股票型基金投资策略是主动的，其资产同样有一系列股票组成，但这些股票的组成，选择，比例，数量，买卖是主动的,动态的；这些都是由基金操作者决定的。
2. 交易灵活性不同
ETF基金交易灵活。随时都可以在盘中实时交易，进行部分或全部ETF套利或止损。股票型基金卖出有要求，一般在买入后至少要持有30个交易日或更长时间，各投资公司和银行有不同的规定。ETF基金在盘中是和股票一样实时交易，但是卖出需要有买入者买入才能成交，如果持有大量的ETF想卖在理想价位不一定成交，买入同样需要有卖出者卖出才能成交，大量买入不一定买到理想价位。但股票基金只能按收盘价结算，买卖数量都不会影响当天的价格。
3. 费用不同
ETF基金费用低。由于采取被动投资策略和指数化投资策略从而节省了大量的研究费用，所以管理费用和托管费用都要比股票型基金要低得多。
4. 不同市场定位不同
ETF基金可以做多也可以做空并且也有反向ETF基金，因此ETF基金有很大的优势。但股票基金属于正向趋势投资只能做多才能有收益。
A. 牛市
ETF基金很适合牛市也适合长期投资。纵观世界各国股市的历史走势上，无论哪国的股市其指数点位是逐步攀升的，其前进的路线是波浪式和螺旋式的。即使2001年至2005年4年全球股市涨幅倒第一，2008年至今全球股市跳水冠军我们的祖国股市也不例外。在将来世界股市再创新高是肯定的，立足长远股指是套不住的，股市的本性是姓牛的而不是性熊，所以ETF也就是套不住的是性牛的。但ETF基金的买入时机非常关键，如果买在股指高位就很有可能被套很长时间，ETF投资者应学会股指回荡逢低买入。
股票型基金同样适合牛市，但据统计不到20%的股票基金能超越ETF，所以关键在于要选好股票型基金。
B. 牛皮市
ETF基金长期投资不适合牛皮市。股指震荡期间，如果把握住时机ETF基金短线操作是有利可图的。但是由于指数上下波动， ETF长期投资是鸡肋，基本没有什么收获，即使有，最大的收获也许是坐电梯。
不错的股票型基金可以考虑，市场波动是展示投资水平的好时机，如果能够把握市场节奏高抛低吸收益将是不错的，基金选取放在第一位。
C. 熊市
ETF基金长期投资不适合熊市。指数跌了，ETF基金也不例外，覆巢之下没有完卵。但是ETF做空和反向ETF基金除外。
股票型基金长期投资同样不适合熊市。但不排除一些好的基金能够在弱市中有一定的收益。
有一定的投资知识和时间的投资者ETF基金是一个很好的选择，对于没有时间投资并且投资知识一般的投资者股票基金是较好的选择，另外股票基金种类众多风险高低不等投资者能够根据自身情况和风险承受能力选择适合自己的基金。无论投资ETF还是股票基金入场时机，基金选取，切换时机或卖出时机很关键，市场是变化的没有一种投资组合能在市场上以不变应万变。
附加拿大ETF一览：
CLF – Claymore 1-5 Yr Laddered Government Bond ETF
CBQ – Claymore BRIC ETF
FIE – Claymore Canadian Financial Monthly Income ETF
CRQ – Claymore Canadian Fundamental Index ETF
CDS – Claymore CDN Dividend & Income Achievers ETF
CEW – Claymore Equal Weight Banc & Lifeco ETF
COW –Claymore Global Agriculture ETF
CBN — Claymore Global Balanced Growth ETF
CBD — Claymore Global Balanced Income ETF
CYH — Claymore Global Monthly Yield Hog ETF
CIE — Claymore International Fundamental Index ETF
CJP – Claymore Japan Fundamental Index ETF C$ Hedged
GAS – Claymore Natural Gas Commodity ETF
CLO — Claymore Oil Sands Sector ETF
CMR– Claymore Premium Money Market ETF
CWW–Claymore S&P Global Water ETF
CPD — Claymore S&P/TSX CDN Preferred Share ETF
CMW–Claymore S&P/TSX Global Mining ETF
CLU — Claymore US Fundamental Index ETF C$ hedged
HBD — Horizons BetaPro COMEX Gold Bullion Bear Plus ETF
HBU — Horizons BetaPro COMEX Gold Bullion Bull Plus ETF
HAD — Horizons BetaPro DJ-AIG Agricultural Grains Bear Plus ETF
HAU — Horizons BetaPro DJ-AIG Agricultural Grains Bull Plus ETF
HOD — Horizons BetaPro NYMEX Crude Oil Bear Plus ETF
HOU — Horizons BetaPro NYMEX Crude Oil Bull Plus ETF
HND — Horizons BetaPro NYMEX Natural Gas Bear Plus ETF
HNU — Horizons BetaPro NYMEX Natural Gas Bull Plus ETF
HXD — Horizons BetaPro S&P/TSX 60 Bear Plus ETF
HXD — Horizons BetaPro S&P/TSX 60 Bull Plus ETF
HED — Horizons BetaPro S&P/TSX Capped Energy Bear Plus ETF
HEU – Horizons BetaPro S&P/TSX Capped Energy Bull Plus ETF
HFD — Horizons BetaPro S&P/TSX Capped Financials Bear Plus ETF
HFU — Horizons BetaPro S&P/TSX Capped Financials Bull Plus ETF
HGD –Horizons BetaPro S&P/TSX Global Gold Bear Plus ETF
HGU –Horizons BetaPro S&P/TSX Global Gold Bull Plus ETF
HMD –Horizons BetaPro S&P/TSX Global Mining Bear Plus ETF
HMU –Horizons BetaPro S&P/TSX Global Mining Bull Plus ETF
XDV – iShares CDN Dow Jones Canada Select Dividend Index Fund
XCG – iShares CDN Dow Jones Canada Select Growth Index Fund
XCV – iShares CDN Dow Jones Canada Select Value Index Fund
XEN –Shares CDN Jantzi Social Index Fund
XIN – iShares CDN MSCI EAFE 100% Hedged to CAD Dollars Index Fund
XSU – iShares CDN Russell 2000 Index - Canadian Dollar Hedged Index Fund
XSP – iShares CDN S&P 500 Hedged to Canadian Dollars Index Fund
XIU — iShares CDN S&P/TSX 60 Index Fund
XIC – iShares CDN S&P/TSX Capped Composite Index Fund
XEG –iShares CDN S&P/TSX Capped Energy Index Fund
XFN –iShares CDN S&P/TSX Capped Financials Index Fund
XTR –iShares CDN S&P/TSX Capped Income Trust Index Fund
XIT – iShares CDN S&P/TSX Capped Information Technology Index Fund
XMA –iShares CDN S&P/TSX Capped Materials Index Fund
XRE — iShares CDN S&P/TSX Capped REIT Index Fund
XMD –iShares CDN S&P/TSX Completion Index Fund
XGD –iShares CDN S&P/TSX Global Gold Index Fund
美国的ETF基金实在太多，没法逐一列出。更多精彩文章及讨论，请光临枫下论坛 rolia.net
1. 投资策略不同
ETF基金投资策略是被动的，是采用指数化投资策略。其资产为一篮子股票组合，组合中的股票种类与某一特定指数包含的成分股票相同，股票数量比例与该指数的成分股构成比例一致。如果指数中的指标股不变，ETF的股票组合不变，指数调整，ETF组合也要作相应调整。股票型基金投资策略是主动的，其资产同样有一系列股票组成，但这些股票的组成，选择，比例，数量，买卖是主动的,动态的；这些都是由基金操作者决定的。
2. 交易灵活性不同
ETF基金交易灵活。随时都可以在盘中实时交易，进行部分或全部ETF套利或止损。股票型基金卖出有要求，一般在买入后至少要持有30个交易日或更长时间，各投资公司和银行有不同的规定。ETF基金在盘中是和股票一样实时交易，但是卖出需要有买入者买入才能成交，如果持有大量的ETF想卖在理想价位不一定成交，买入同样需要有卖出者卖出才能成交，大量买入不一定买到理想价位。但股票基金只能按收盘价结算，买卖数量都不会影响当天的价格。
3. 费用不同
ETF基金费用低。由于采取被动投资策略和指数化投资策略从而节省了大量的研究费用，所以管理费用和托管费用都要比股票型基金要低得多。
4. 不同市场定位不同
ETF基金可以做多也可以做空并且也有反向ETF基金，因此ETF基金有很大的优势。但股票基金属于正向趋势投资只能做多才能有收益。
A. 牛市
ETF基金很适合牛市也适合长期投资。纵观世界各国股市的历史走势上，无论哪国的股市其指数点位是逐步攀升的，其前进的路线是波浪式和螺旋式的。即使2001年至2005年4年全球股市涨幅倒第一，2008年至今全球股市跳水冠军我们的祖国股市也不例外。在将来世界股市再创新高是肯定的，立足长远股指是套不住的，股市的本性是姓牛的而不是性熊，所以ETF也就是套不住的是性牛的。但ETF基金的买入时机非常关键，如果买在股指高位就很有可能被套很长时间，ETF投资者应学会股指回荡逢低买入。
股票型基金同样适合牛市，但据统计不到20%的股票基金能超越ETF，所以关键在于要选好股票型基金。
B. 牛皮市
ETF基金长期投资不适合牛皮市。股指震荡期间，如果把握住时机ETF基金短线操作是有利可图的。但是由于指数上下波动， ETF长期投资是鸡肋，基本没有什么收获，即使有，最大的收获也许是坐电梯。
不错的股票型基金可以考虑，市场波动是展示投资水平的好时机，如果能够把握市场节奏高抛低吸收益将是不错的，基金选取放在第一位。
C. 熊市
ETF基金长期投资不适合熊市。指数跌了，ETF基金也不例外，覆巢之下没有完卵。但是ETF做空和反向ETF基金除外。
股票型基金长期投资同样不适合熊市。但不排除一些好的基金能够在弱市中有一定的收益。
有一定的投资知识和时间的投资者ETF基金是一个很好的选择，对于没有时间投资并且投资知识一般的投资者股票基金是较好的选择，另外股票基金种类众多风险高低不等投资者能够根据自身情况和风险承受能力选择适合自己的基金。无论投资ETF还是股票基金入场时机，基金选取，切换时机或卖出时机很关键，市场是变化的没有一种投资组合能在市场上以不变应万变。
附加拿大ETF一览：
CLF – Claymore 1-5 Yr Laddered Government Bond ETF
CBQ – Claymore BRIC ETF
FIE – Claymore Canadian Financial Monthly Income ETF
CRQ – Claymore Canadian Fundamental Index ETF
CDS – Claymore CDN Dividend & Income Achievers ETF
CEW – Claymore Equal Weight Banc & Lifeco ETF
COW –Claymore Global Agriculture ETF
CBN — Claymore Global Balanced Growth ETF
CBD — Claymore Global Balanced Income ETF
CYH — Claymore Global Monthly Yield Hog ETF
CIE — Claymore International Fundamental Index ETF
CJP – Claymore Japan Fundamental Index ETF C$ Hedged
GAS – Claymore Natural Gas Commodity ETF
CLO — Claymore Oil Sands Sector ETF
CMR– Claymore Premium Money Market ETF
CWW–Claymore S&P Global Water ETF
CPD — Claymore S&P/TSX CDN Preferred Share ETF
CMW–Claymore S&P/TSX Global Mining ETF
CLU — Claymore US Fundamental Index ETF C$ hedged
HBD — Horizons BetaPro COMEX Gold Bullion Bear Plus ETF
HBU — Horizons BetaPro COMEX Gold Bullion Bull Plus ETF
HAD — Horizons BetaPro DJ-AIG Agricultural Grains Bear Plus ETF
HAU — Horizons BetaPro DJ-AIG Agricultural Grains Bull Plus ETF
HOD — Horizons BetaPro NYMEX Crude Oil Bear Plus ETF
HOU — Horizons BetaPro NYMEX Crude Oil Bull Plus ETF
HND — Horizons BetaPro NYMEX Natural Gas Bear Plus ETF
HNU — Horizons BetaPro NYMEX Natural Gas Bull Plus ETF
HXD — Horizons BetaPro S&P/TSX 60 Bear Plus ETF
HXD — Horizons BetaPro S&P/TSX 60 Bull Plus ETF
HED — Horizons BetaPro S&P/TSX Capped Energy Bear Plus ETF
HEU – Horizons BetaPro S&P/TSX Capped Energy Bull Plus ETF
HFD — Horizons BetaPro S&P/TSX Capped Financials Bear Plus ETF
HFU — Horizons BetaPro S&P/TSX Capped Financials Bull Plus ETF
HGD –Horizons BetaPro S&P/TSX Global Gold Bear Plus ETF
HGU –Horizons BetaPro S&P/TSX Global Gold Bull Plus ETF
HMD –Horizons BetaPro S&P/TSX Global Mining Bear Plus ETF
HMU –Horizons BetaPro S&P/TSX Global Mining Bull Plus ETF
XDV – iShares CDN Dow Jones Canada Select Dividend Index Fund
XCG – iShares CDN Dow Jones Canada Select Growth Index Fund
XCV – iShares CDN Dow Jones Canada Select Value Index Fund
XEN –Shares CDN Jantzi Social Index Fund
XIN – iShares CDN MSCI EAFE 100% Hedged to CAD Dollars Index Fund
XSU – iShares CDN Russell 2000 Index - Canadian Dollar Hedged Index Fund
XSP – iShares CDN S&P 500 Hedged to Canadian Dollars Index Fund
XIU — iShares CDN S&P/TSX 60 Index Fund
XIC – iShares CDN S&P/TSX Capped Composite Index Fund
XEG –iShares CDN S&P/TSX Capped Energy Index Fund
XFN –iShares CDN S&P/TSX Capped Financials Index Fund
XTR –iShares CDN S&P/TSX Capped Income Trust Index Fund
XIT – iShares CDN S&P/TSX Capped Information Technology Index Fund
XMA –iShares CDN S&P/TSX Capped Materials Index Fund
XRE — iShares CDN S&P/TSX Capped REIT Index Fund
XMD –iShares CDN S&P/TSX Completion Index Fund
XGD –iShares CDN S&P/TSX Global Gold Index Fund
美国的ETF基金实在太多，没法逐一列出。更多精彩文章及讨论，请光临枫下论坛 rolia.net