本文发表在 rolia.net 枫下论坛基金投资是有风险的，风险主要体现在三方面：一是系统性风险（基金投资市场的风险），二是基金本身运作的风险，三是汇率变化的风险（非本币投资市场）。这些风险是动态的，是客观的但也是具有主观能动性。系统性风险和汇率风险我们无法控制但我们可以回避，我们可以通过选择不同的基金并掌握买卖时机或基金切换来间接的控制风险。以下主要谈谈基金风险的动态性。
基金的风险是客观的，相对的但更是动态的。所谓的动态是指确定某类基金的风险应该在不同的时间段和不同的市场动态的看待, 一般我们认为Industry- Specific Fund风险高，但不能一成不变。比如2003年到2005期间，能源板块表现强劲，另外2008年年初至今能源基金强势特征明显，作为TSX领涨板块，如果我们舍强求弱就等于丧失了利润的最大化同时把我们持有的低风险基金风险扩大化。任何股票市场中的牛市也包括结构性牛市必定会有领涨板块即龙头，他们是市场的热点，是吸引资金和市场上涨的动力，其他板块都是跟班的，在这种情况下领涨板块对应的基金应该是风险最小的，因为它上涨最多，反而其他Sector的基金风险要相对要大，第一它涨的慢，第二领涨板块调整时其他板块也会受拖累。有一点需要我们记住的是：基金本身是一个自我调整自我控制风险的动态实体，主要体现在HOLDING的变化以及买卖等操作。下面以为CI Harbour,CI Signature Canadian Resource例做出分析来说明基金风险的动态性:
CI Harbour — 3 year risk :9.73
CI Signature Canadian resource — 3 year risk: 19.01
从risk看CI Signature Canadian Resource风险很大。
从上面图中可以看到Harbour Fund 走势与TSX基本一致，而Resource远在TSX和Harbour之上，所不同的是Resource随TSX调整幅度大随TSX上涨幅度大，这是风险的体现但主要是价格的波动幅度。另外从图中可以看出在任何时候买入Resource都不会赔钱，但Harbour却不同。所以我们要更新投资观念明确投资的目的：投资就是为了赚钱不是修身养性，投资最大的风险就是能赚钱时反而赔钱。
基金风险的认识误区：低风险的基金赔钱的概率小。事实上不一定要看特定的市场，一最近两年市场为例，自从2006年11月初政府改变了Income Trust政策, 无形中提高了Dividend Fund 和Income Fund的风险，使他们的风险和综合股票基金风险趋于接近。这时如果不调整投资思路将面临赔钱赚指数的风险。下面以为TD Dividen Income, TD Canadian Equity例：
TD Dividend Income — 3 year risk : 7.28
TD Canadian Equity — 3 year risk: 14.55
从risk看TDDividend Income 要小很多，但这并不意味着它比TD Canadian Equity赔钱少，见下图：
从上图看可以得知，从2006年底开始在任何时间买入基本上都会损失，2007年2月初TSX指数上涨了7%左右但TD Dividend Income却跌了3%左右。人们购买低风险的基金目的就是降低大幅波动对投资者带来的不安因素另外是出于宁愿少赚不赔的心理，但有时却相反。归根结底就是没有深入的了解市场，总是惯性的思考市场。
总之，不能一味的信奉低风险的基金不赔钱或少赔钱，基金的风险要动态的看待，根据市场主流区别的对待，投资要因势利导。还有需要注意的是：一般的基金没有做空机制只有做多才能赚钱，所以他们属于向上趋势投资，当大事不好时赚钱的概率很低，在这种强况下基金的风险将会无形的放大，因此市场不好时回避，牛市多赚熊市少赔。
以上内容并没有说明高风险的基金在任何时候都会赚钱，低风险的基金都会赔钱的言论。
以上数据来自www.globefund.com, 以上仅是个人观点，风险自负。更多精彩文章及讨论，请光临枫下论坛 rolia.net
基金的风险是客观的，相对的但更是动态的。所谓的动态是指确定某类基金的风险应该在不同的时间段和不同的市场动态的看待, 一般我们认为Industry- Specific Fund风险高，但不能一成不变。比如2003年到2005期间，能源板块表现强劲，另外2008年年初至今能源基金强势特征明显，作为TSX领涨板块，如果我们舍强求弱就等于丧失了利润的最大化同时把我们持有的低风险基金风险扩大化。任何股票市场中的牛市也包括结构性牛市必定会有领涨板块即龙头，他们是市场的热点，是吸引资金和市场上涨的动力，其他板块都是跟班的，在这种情况下领涨板块对应的基金应该是风险最小的，因为它上涨最多，反而其他Sector的基金风险要相对要大，第一它涨的慢，第二领涨板块调整时其他板块也会受拖累。有一点需要我们记住的是：基金本身是一个自我调整自我控制风险的动态实体，主要体现在HOLDING的变化以及买卖等操作。下面以为CI Harbour,CI Signature Canadian Resource例做出分析来说明基金风险的动态性:
CI Harbour — 3 year risk :9.73
CI Signature Canadian resource — 3 year risk: 19.01
从risk看CI Signature Canadian Resource风险很大。
从上面图中可以看到Harbour Fund 走势与TSX基本一致，而Resource远在TSX和Harbour之上，所不同的是Resource随TSX调整幅度大随TSX上涨幅度大，这是风险的体现但主要是价格的波动幅度。另外从图中可以看出在任何时候买入Resource都不会赔钱，但Harbour却不同。所以我们要更新投资观念明确投资的目的：投资就是为了赚钱不是修身养性，投资最大的风险就是能赚钱时反而赔钱。
基金风险的认识误区：低风险的基金赔钱的概率小。事实上不一定要看特定的市场，一最近两年市场为例，自从2006年11月初政府改变了Income Trust政策, 无形中提高了Dividend Fund 和Income Fund的风险，使他们的风险和综合股票基金风险趋于接近。这时如果不调整投资思路将面临赔钱赚指数的风险。下面以为TD Dividen Income, TD Canadian Equity例：
TD Dividend Income — 3 year risk : 7.28
TD Canadian Equity — 3 year risk: 14.55
从risk看TDDividend Income 要小很多，但这并不意味着它比TD Canadian Equity赔钱少，见下图：
从上图看可以得知，从2006年底开始在任何时间买入基本上都会损失，2007年2月初TSX指数上涨了7%左右但TD Dividend Income却跌了3%左右。人们购买低风险的基金目的就是降低大幅波动对投资者带来的不安因素另外是出于宁愿少赚不赔的心理，但有时却相反。归根结底就是没有深入的了解市场，总是惯性的思考市场。
总之，不能一味的信奉低风险的基金不赔钱或少赔钱，基金的风险要动态的看待，根据市场主流区别的对待，投资要因势利导。还有需要注意的是：一般的基金没有做空机制只有做多才能赚钱，所以他们属于向上趋势投资，当大事不好时赚钱的概率很低，在这种强况下基金的风险将会无形的放大，因此市场不好时回避，牛市多赚熊市少赔。
以上内容并没有说明高风险的基金在任何时候都会赚钱，低风险的基金都会赔钱的言论。
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